又一储能强运营相关企业赴港IPO
继海尔新能源、亿纬锂能相继冲击港股后，国内数字能源领域又一独角兽正式进军资本市场。2026年1月4日，星星充电（母公司：万帮数字能源股份有限公司）向港交所递交招股书，申请主板上市。
此次IPO备受关注，不仅因其以185亿元人民币估值入选《2025胡润全球独角兽榜》，更在于其明确的募资投向——所募资金将主要用于技术研发、产能扩张及国际化布局，而这恰恰与公司正加速崛起的第二增长曲线紧密相关。
招股书显示，星星充电的主营业务涵盖充电设备及服务、微电网系统及大型储能系统三大板块。其中，与储能强相关的微电网与大型储能系统业务收入占比已从2024年的22.1%，提升至2025年前三季度的28.9%。那么，支撑这一增长、并吸引国际超大订单的储能业务，究竟是如何布局的？其技术实力与市场策略又有何独到之处？
▋涉储能业务营收占比提升至28.9%
具体来看，2024年星星充电微电网系统、大型储能业务的营收2024年的营收分别是5.16亿元、4.09亿元；2025年前9个月的营收为6.09亿元、2.81亿元。
在毛利方面，截止2025年前9个月，微电网系统为1.54亿元，毛利率为25.3%，同比提升2.3个百分点；而大型储能系统，毛利为0.2亿元，毛利率为6.8%，有所下滑。
对于大型储能系统的毛利率下滑，星星充电在招股书中给出了相应的解释：大型储能系统则因电池等原材料价格上涨，导致销售成本增加，进而影响了毛利率。
▋大储出货5.84GWh，星星充电储能业务全景解析
在研发投入方面，2023年、2024年全年以及截至2024年、2025年9月30日止的九个月，星星充电研发开支分别为2.351亿元、3.439亿元、2.279亿元及2.470亿元；2025年前九个月的研发开支占总收入的比重为8%。
在产能方面，星星充电在江苏常州和江苏盐城有两大生产基地，其中盐城基地主要用于为储能业务供给相关产品。目前，盐城基地截至2025年前9个月，产能2808台PCS，426台工商业储能设备，产能利用率分别是77.4%、69.5%。
持续的研发投入与产能建设支撑了其储能产品线的布局与技术迭代。目前，星星充电的储能业务主要提供两大产品线：一是用于微电网场景的eBox系列工商业储能系统（包括eBox-215、eBox-358及eBox-418等型号），该系统通过存储和释放电能来实现负荷平衡、削峰填谷及备用电源等功能。从实际部署来看，招股书显示，2023年、2024年、截至2024年及2025年9月30日止九个月，作为微电网系统一部分，星星充电已部署的工商业储能系统容量分别为40.8MWh、88.4MWh、36.3MWh及183.8MWh。
二是主推的5MWh集装箱式大型储能系统。该类产品可广泛应用于可再生能源配储、电网侧独立储能等场景，并支持调频稳压、黑启动等电网辅助服务。另据招股书显示，截至2025年前9个月，星星充电大型储能系统出货规模5.84GWh，度电成本为0.48元/Wh，对比去年同期的0.86元/Wh，有所下降。
▋国内业务占比81.4%，年底拿下海外储能大单
当前，星星充电的主要业务收入区域占比，仍以国内为主，具体来看，中国内地的收入占比高达81.4%，其次是亚太、欧洲。
值得关注的是，2025年11月，星星充电与美国新泽西州的基础设施开发商Beneficial Holdings, Inc.签署了一项主服务协议，双方将在美国及波多黎各共同推进大规模电池储能项目。该计划总装机容量超过32.24GWh，合同价值逾32亿美元（约合人民币227.82亿元）。未来，美洲市场或也是其主要的海外开拓地之一。
另据最新消息，在行家说储能1月8日于深圳即将召开的2026电力市场与数智化储能企业创新实践峰会上，星星充电研发副总裁储丹将以“智算赋能：储能在交易型虚拟电厂加持下的发展现状及未来趋势”为主题，讲述星星充电在储能产业的生态布局与前瞻判断，也欢迎您的莅临。
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