超1600亿港元！储能港股最快IPO来了
今日（即4月16日），思格新能（06656.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价为每股581港元。开盘后，思格新能大涨84.16%。截至发稿，思格新能总市值达1637港元，市盈率达50.67%，成为仅次于宁德时代、阳光电源的第三大市值公司（港股储能概念板块），刷新中国企业港股最快IPO与最高成长估值的双重纪录。
作为聚集“AI+光储一体化”的上市企业，思格新能此次IPO发行价定为每股324.20港元，全球发售合计1357.39万股H股，其中香港公开发售135.74万股，国际发售1221.65万股，另设有约15%的超额配股权。此次募资规模超44亿港元，若超额配售权全额行使，募资总规模将达50.6亿港元（约合人民币44.05亿元）。
本次IPO，除刷新港股最快IPO纪录、三年营收增长超154倍等亮点外，思格新能创始人及团队的“华为基因”也尤为瞩目。其创始人、董事长兼CEO许映童在华为工作近23年，曾担任华为智能光伏业务总裁、华为升腾人工智能计算业务总裁；总裁张先淼曾任华为商用光伏业务负责人，软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等核心高管均来自华为。
▋刷新港股最快IPO纪录，三年营收增长超154倍
从2022年5月成立，到如今成功登陆港交所，思格新能用时不足4年，一举刷新中国企业港股最快IPO与最高成长估值的双重纪录，同时成为全球可堆叠分布式光储一体机赛道上的首家上市公司。
三年间，思格新能的业绩，实现了指数型的增长。2023年、2024年、2025年，思格新能的营收分别为5830.2万元、13.3亿元、90.01亿元，三年间增长达154.4倍；净利润从2023年净亏损3.73亿元，转为2024年盈利8384.5万元，2025年进一步增长至29.19亿元；毛利率分别为31.3%、46.9、50.1%。
思格新能的收入来源是SigenStor、智能能源网关以及交流充电器等其他产品的销售。从产品上看，五合一的光储充一体机SigenStor成为思格新能收入大增的引擎。2023年至2025年，该部分业务占收入比重达96.4%、90.6%和92.9%，同期，对应销量从18MWh、447MWh、3.95GWh。
据悉，截至2026年2月28日，SigenStor今年已实现销量580MWh，同比大幅增长314.3%；同期确认订单总额38亿元人民币，同比暴增520.4%。
思格新能表示，由于可堆栈分布式光储一体机解决方案在灵活性、成本节约、效率、便捷及安全方面的优势得到越来越广泛的认可，以及其应用场景的不断扩大，全球可堆栈分布式光储一体机解决方案的出货量预计于2030年达到47.9GWh，2025年至2030年的年复合增长率为65.8%。另悉，在2026年3月，思格新能进一步发布覆盖户用、工商业及大型电站的全场景新品，推动产品矩阵从单一爆款走向全面布局。
据行业相关机构数据，按产品出货量计，思格新能2024年已位居“可堆叠分布式光储一体机”全球第一，市场份额为28.6%。在户储市场，它也一跃成为全球户储系统出货量第五名，仅次于特斯拉、华为、比亚迪储能、阳光电源等一众巨头。
分销商及安装商网络的迅速扩张，也是思格新能快速增长的一大原因。数据显示，截至2025年12月31日，思格新能与85个国家和地区的172家分销商建立了广泛的合作网络，并已成为亚太、欧洲及非洲等所有主要市场中领先分销商（包括澳大利亚、英国、爱尔兰、瑞典、南非及美国的头部分销商）的首选合作伙伴。其还拥有1.7万家以上的注册安装商，占二级分销商90%以上。
2025年，公司海外收入占比达99%，前五大单一市场依次为澳大利亚（42.6%）、德国（10.2%）、瑞典（6.9%）、爱尔兰（5.1%）和比利时（3.5%）。其中，澳大利亚自2025年3月起已连续11个月保持市场份额第一。
在2025年，亚太地区增长最为显著，成为思格新能最大的收入来源，主要是其成功进军澳大利亚市场，以及当地政府对储能行业提供有利支持所带来的大量客户需求等因素推动；欧洲及非洲市场亦实现快速增长，但中国市场的收入贡献则持续减少。
思格新能还预计，到2029年，公司的分销商群体将扩大至约200家，其将支持收入增长并增强公司的全球影响力。
▋持续扩张！预计2026年产能将达到10GW/5GWh
产能利用率方面，2023年、2024年及2025年，储能电池生产设施的利用率于分别为68.2%、90.0%及 85.5%；逆变器生产设施的利用率于2023年、2024年及2025年分别为70.8%、 83.4%及83.4%。产能利用率保持高位的同时，思格新能加速推进生产基地的扩建与优化。
目前，思格新能拥有三个生产基地，位于上海临港新片区及金桥以及江苏南通的生产工厂（即南通智慧能源中心）。截至2025年12月31日，公司逆变器的总年设计产能接近36万个，储能电池的总年设计产能为超过5.6GWh。
据介绍，作为全球最大的单体分布式储能工厂之一，南通智慧能源中心于3月13日正式投产，总建筑面积13.6万平方米，总投资5亿元，年产能覆盖超过30万台逆变器与储能PACK。该基地还实现了每15秒产出一个PACK、每21秒产出一台逆变器的高水平制造节拍。
而思格新能此次港股IPO募资，将重点用于研发升级、全球化网络深化、产能扩张等方面。尤其在扩张产能上，招股书披露，公司已完成江苏省南通市新生产基地的建设工作，以生产工商用及户用光储充解决方案，预计将于2027年全面投入商业生产，预期光储充储能电池年产能约为1.4GWh、逆变器年产能为19万台。
思格新能在招股书中进一步指出，若产能扩张计划如期进行，预计到2026年设计年产能将达到10GW/5GWh。预期南通生产基地将支持不断增长的销量，减轻现有临港工厂的生产负担，并实现更加多元化及灵活的生产布局。
与此同时，思格新能在战略层面也迈出了关键一步。在南通智慧能源中心投产的同期，思格新能源正式发布“AI in All”战略，明确将人工智能深度融入产品、软件、制造与能源管理系统，推动能源系统从“能运行”迈向“会思考、会协同、会持续优化”的新阶段。
值得一提的是，这一战略转型，也为思格新能的全球化布局注入了新动能，市场拓展随之提速。此前3月，思格新能源在非洲用不到一周的时间，实现签约规模超1GWh量级，涵盖大型能源项目、多行业工商业光储应用以及本地化分销网络建设。
从产能落地、AI战略发布到非洲市场突破，思格新能在上市前后展现了独特的战略节奏。三年营收增长超154倍、市占率全球第一、市值超1500亿港元——这些数字印证了思格新能的成色。如今，随着“AI in All”战略全面铺开、全球化版图持续扩张，它能否将先发优势转化为长期护城河，值得市场期待。
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