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近2000亿！拆解上市企业储能营收TOP70

行家说储能 · 2026-09-04

2026年上半年，A股及港股储能产业链上市公司半年度报全部披露完毕，谁营收最多，谁增长最快，谁最会赚钱？

行家说储能基于上市公司半年报及交流纪要等内容，从储能营收及占比、同比增幅、毛利率等核心指标入手，系统梳理上半年各家上市公司的储能业务成色（文末附：2026年H1上市公司储能营收TOP70汇总表）。

▍10企跻身50亿俱乐部，宁德时代独一档

据《2026行家说储能产业季度内参》报告显示，70家上市公司的储能营收结构呈现显著的金字塔形分化。其中，宁德时代（300750）以532.6亿元营收断层领先，稳居500亿+梯队；阳光电源（154.56亿；300274）、亿纬锂能（150.94亿；300014）两家组成150亿级第二阵营；中创新航（105.79亿；03931）、德业股份（100.26亿；605117）跻身百亿级；思格新能源（06656）、瑞浦兰钧（00666）、安克创新（300866）三家落在80-99亿级区间。

其中，储能营收超50亿元的企业仅10家，却贡献了总营收近四分之三（约74.5%）；而10亿元以下的企业达40家，营收合计占比不足25%。其中，5亿元以下的企业有20家，合计营收仅62.29亿元，接近海博思创（688411）一家（62.4亿元）的水平。这一悬殊对比表明，头部企业占主导地位，中小型参与者整体体量有限，行业“长尾”特征明显。

分环节来看，电池环节以15家企业贡献923.29亿元营收，集中度最高；系统环节企业最多（达33家），总营收786.21亿元，反映出参与者众多、单企规模分散；逆变器环节7家企业合计营收139.04亿元，毛利率普遍超30%，户储PCS盈利能力突出；配套环节（BMS、EMS、温控、结构件等）因部分企业未单独拆分储能营收，统计口径内仅58.15亿元，实际市场空间或被低估。

纵向来看，2024年上半年至2026年上半年，70家上市公司储能总营收从约866.87亿元增长至1906.69亿元，增长约1.2倍；前20家企业合计储能营收从785.73亿元攀升至1663.58亿元。

与2025年储能营收排名相比，过半数企业排名变化，以TOP20为例，锦浪科技（↑8）、艾罗能源（↑6）、双登股份（↑6）、欣旺达（↑6）、思格新能（↑5）、德业股份（↑4）排名上升，主要受益于工商储放量、海外户储回暖及AIDC储能爆发等细分赛道高景气；而安克创新、海博思创等排名下滑，折射出行业腰部企业格局未定、细分赛道轮动加快。

▍最高涨幅超13倍，8成储能营收正增长

根据《2026行家说储能产业季度内参》数据，纳入统计的70家上市公司（除旭升集团未透露增幅外），56家实现储能营收正增长，占比达80%，营收增速从最低的2.58%到最高的1334.87%不等，同比增速超100%以上的有22家。

其中，和顺电气（300141）储充业务以1334.87%的涨幅位居榜首，主要得益于移动储能系统批量落地；禾迈股份（688032）储能收入增长超6倍受益于储能项目业务规模扩大；科力远（600478）储能收入同比增长463.48%，营收占比从约6%快速提升26%。

思格新能的光储系列产品营收92.96亿元大涨267.1%，德业股份（+146.58%）、派能科技（+124.21%）、锦浪科技（+106.70%）等企业的高增长，主要得益于工商储放量、海外户储需求回暖等。

23家上市公司储能营收同比下滑，降幅介于13.18%至94.74%之间，下降原因包括海外市场波动与项目交付节奏扰动、主动战略收缩、行业竞争与价格压力等。

其中昱能科技（688348）工商业储能系统实现营收0.10亿元，同比下滑94.74%，成为下滑幅度最大的企业，但其户用储能产品实现营收0.29亿元，同比增长45.37%。新风光（688663）储能系统收入下降73.77%至3229.83万元；阳光电源（-13.18%）储能系统发货量仍同比增长28%，收入下降主要受中东地区收入同比减少约52亿元影响；科陆电子（-15.50%）因部分海外储能项目选址变更导致交付延期。

▍21企储能营收占比超50%，10企提升超15个百分点

据《2026行家说储能产业季度内参》报告显示，70家中储能营收占比超50%以上的上市公司由2024年的10家增至2026年H1的21家。超30家上市公司储能营收占比持续提升，其中近10家提升幅度超过15个百分点，储能正加速从“第二三增长曲线”转变为核心增长极，相关企业的营收结构正在经历根本性重塑。

在储能业务贡献公司整体营收八成以上的企业中，海博思创、德业股份、思格新能、艾罗能源（688717）、双登股份（06960）、派能科技（688063）、华宝新能（301327）、果下科技（02655）、金时科技（002951）均跻身其中，成为储能赛道的“纯正标的”。

整体来看，储能正从“第二三增长曲线”转变为核心增长极，相关企业的营收结构正发生变化。如阳光电源的储能业务营收由2024年的32.06%增长至2026H1的50%，首次超过光伏逆变器（40.08%），成为其第一大收入来源；瑞浦兰钧储能营收由2024年的40.8%升至2026H1的61.9%，动力业务退到第二位；禾迈股份由2024年的15.65%营收占比增长至78.31%，相对增幅最大；锦浪科技（300763）储能逆变器营收占比从2024年的8.74%跃升至2026H1的42.25%，储能属性持续强化。

另有亿纬锂能、中创新航、阿特斯（688472）、智光电气（002169）等13家企业储能营收占比在30%-50%区间，其中亿纬锂能储能电池营收达150.94亿元，同比增长69.15%，增速居三大电池企业之首。

宁德时代、国轩高科（002074）、天合光能（688599）、欣旺达（300207）等企业储能营收占比则在30%以下，其中宁德时代储能系统营收占比由2024年的15.83%微增至19.23%，但储能毛利率（26.84%）已高于动力电池系统（23.94%），凸显其储能业务的盈利优势。

▍10企毛利率超30%，毛利率同比下行

据《2026行家说储能产业季度内参》数据显示，从已披露毛利率数据的52家企业来看（另有18家企业未披露毛利率），2026年上半年储能产业链毛利率呈“微笑曲线”分化格局，且多数企业毛利率同比下行，逆变器环节则逆势提升。

其中，逆变器/PCS及户用/便携储能系统环节毛利率最高，普遍在30%-50%区间，如安克创新（49.01%）、开勒股份（44.73%）、思格新能（40.70%）。部分PCS企业毛利率同比保持稳定提升，如盛弘股份（300693）毛利率同比提升约10.3个百分点。

大储系统集成环节居中，海外占比较高的企业表现突出，如阳光电源（32.43%）、东方日升（34.57%）等，不过阳光电源该业务毛利率已从2024年约39.92%降至32.43%，下降7.49个百分点。而海博思创储能系统毛利率由2024年的18.22%提升至2026年H1的21.08%，上升约3个百分点，这主要得益于高毛利业务占比提升与海外高毛利市场放量。